Akademik Veri Yönetim Sistemi
MUNZUR 9TH INTERNATIONAL CONFERENCE ON SOCIAL SCIENCES, Tunceli, Türkiye, 26 - 28 Eylül 2025, ss.105, (Özet Bildiri)
Bu çalışma, COVİD-19 pandemisi ve 6 Şubat 2023 tarihli Kahramanmaraş merkezli
depremlerin Borsa İstanbul Sigorta Endeksi (XSGRT) getirileri üzerindeki etkisini incelemeyi
amaçlamaktadır. Çalışmada kısa ve uzun dönem etkileri belirlemek için ARDL (Autoregressive
Distributed Lag) ve ani şokların etkisini belirlemek için olay çalışması yöntemi kullanılmıştır.
Çalışmanın bağımlı değişkeni XSGRT endeksi iken açıklayıcı değişkenler olarak BİST100
(XU100) ve Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi kullanılmıştır. 02.01.2015-19.09.2025 arası
günlük serilerin kullanıldığı çalışmada, CDS değişkeninin birinci farkta ve getiriler üzerinden
analiz edilen XU100 ile XSGRT değişkenlerinin düzeyde durağan oldukları belirlenmiştir.
ARDL analizi sonucunda, XU100 getirilerinin XSGRT üzerinde hem kısa hem de uzun vadede
anlamlı pozitif etkisi olduğu tespit edilmiştir. Ancak CDS değişkeni ile anlamlı ilişki
belirlenememiştir. ARDL bulguları, sigorta sektörünün piyasa endeksine duyarlı olduğunu,
ülke risk priminin endeks üzerinde etkisinin olmadığını göstermektedir. Ayrıca sigorta
endeksinin kendi gecikmeli değerlerinin de anlamlı olduğu ve kısa vadede XSGRT değişkenini
etkilediği belirlenmiştir. Olay çalışması ise spesifik şoklara odaklanmıştır. Pandemi ilanı
sonrasında sigorta sektörel endeksi piyasa modelinin öngörüsünden yaklaşık olarak %20 daha
düşük performans sergilemiştir. Diğer taraftan deprem sonrası piyasa modelinden
farklılaşmanın daha düşük olduğu tespit edilmiştir. Bu bulgular, sigorta sektörünün sistemik
risklere daha fazla tepki gösterdiğini ifade etmektedir. Sonuç olarak, ARDL ve olay çalışması
analizleri, sigorta sektörel endeksinin normal dönemlerdeki piyasa duyarlılığını ve kriz
dönemlerinde piyasa endeksinden sapmaları değerlendirmeyi mümkün kılmıştır. Çalışma
bulguları, sigortacılık sektörünün küresel krizler karşısında daha kırılgan olduğunu, yerel
krizlerin ise daha sınırlı etkiler yarattığını göstermektedir. Elde edilen bulgular portföy
yatırımcıları için öngörüler sunmakta ve politika yapıcılar için sigorta sektörünün
güçlendirilmesi için zorunlulukları ortaya koymaktadır.